天齊鋰業(yè)配股認購率高達99.02% 短期內或有波動但長遠看前景可期
時間:2018-01-03 09:21來源:每日經(jīng)濟新聞 作者:文/陳耀霖
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作為國內較早從事礦石提鋰實體經(jīng)營的制造企業(yè)，天齊鋰業(yè)(002466，SZ)20多年來通過資本運作與自主成長，已成為一個集資源開發(fā)、鋰化工品加工、技術研發(fā)和鋰礦貿易為一體的綜合性跨國鋰業(yè)集團，產(chǎn)業(yè)橫跨亞洲、大洋洲與南美洲，客戶遍及全球，其大力投入的澳洲項目更是廣受市場關注。
2017年12月13日，天齊鋰業(yè)發(fā)布配股說明書，擬以股權登記日12月15日收市后公司股份總數(shù)為基數(shù)，按照每10股配售1.5股的比例向全體股東配售，配股價格為11.06元/股。公司公告顯示，本次配股擬募集資金總額不超過16.50億元，將全部用于西澳大利亞州奎納納市“年產(chǎn)2.4萬噸電池級單水氫氧化鋰”項目建設。
在配股中，市場最關心的就是認購率以及股價的問題。2017年12月25晚，天齊鋰業(yè)公告稱，以12月15日的總股本99435.67萬股為基數(shù)，截至12月22日，本次配股認購股份數(shù)量合計為147696201股，占本次可配售股份總數(shù)的99.02%，這超越了近兩年國內企業(yè)配股認購率平均水平（約96.7%），更位居同等規(guī)模公司配股認購中的首位。
根據(jù)公司2018年1月2日公告顯示，該次配股新增股份上市時間為2018年1月3日。
不少券商研報、市場分析人士都認為，雖然進行配股后，短期來看天齊鋰業(yè)的股價會有點波動，但從長期來看，天齊的成長空間仍然很大。隨著澳洲項目的有序推進，公司的高端產(chǎn)品產(chǎn)能規(guī)模將得到進一步擴充，產(chǎn)品市場份額得到提升，公司的市場影響力、行業(yè)地位、利潤貢獻點都將繼續(xù)增加。
配股認購率創(chuàng)下同規(guī)模新高
天齊鋰業(yè)公告顯示，本次配股資金將全部用于西澳大利亞州奎納納市“年產(chǎn)2.4萬噸電池級單水氫氧化鋰”項目建設。募投項目達產(chǎn)后，公司將新增2.4萬噸電池級氫氧化鋰產(chǎn)能，新增產(chǎn)能規(guī)模較其現(xiàn)有產(chǎn)能增長幅度較大。
根據(jù)配股說明書可知，公司控股股東天齊集團及其一致行動人張靜、李斯龍均承諾以現(xiàn)金全額認購本次配股方案中的可配股份。按照公司9.94億總股本、10配1.5以及11.06元/股的配股價格計算，在此次配股中，大股東及一致行動人現(xiàn)金出資超過6.7億元。
此外，天齊鋰業(yè)的管理層也在網(wǎng)上路演中表示，看好行業(yè)和公司成長性，將履行承諾，積極認購。顯然，大股東和管理層承諾全額認購配股將產(chǎn)生較強的示范引導作用，有利于保持大股東的控股地位，也彰顯了公司對自己未來業(yè)績的信心。
在各方努力下，天齊鋰業(yè)本次配股的認購率創(chuàng)下新高。2017年12月25日，公司公告稱，截至12月22日，本次配股認購股份數(shù)量合計為147696201股，占本次可配售股份總數(shù)的99.02%，這一數(shù)據(jù)，不僅遠超中國證監(jiān)會《上市公司證券發(fā)行管理辦法》中關于“原股東認購股票數(shù)量未達到擬配售數(shù)量70%”視為發(fā)行失敗的限制，更是位居同等規(guī)模公司配股認購中的首位。
無可避免的是，在配股除權的影響下，公司的股價在短期內可能會有一定程度的波動。不過投資者不必驚慌，站在中小股東的角度來看，長期關注公司，積極參與共同成長，前景還是十分光明的。
從此次配股就能看出，對于慣常投資周期為三年的外資機構而言，在本次配股中與大股東、高管和國內主流機構一同接近全額認購，表明市場已廣泛通行價值投資理念，而天齊鋰業(yè)的內在價值也具可持續(xù)性。在2017年12月18日~22日的五天配股繳款期內達到99.02%認購率，就充分體現(xiàn)了公司既有股東以及市場對于天齊鋰業(yè)的信心。
作為一種常見的融資手段，去年，進行配股的上市公司數(shù)量大幅度增加。因為2017年2月份證監(jiān)會發(fā)布了定增新規(guī)，對定增融資進一步限制，同時又適當放寬了配股批準條件，針對一些業(yè)績良好的上市公司，在法律規(guī)定的范圍內，適當降低企業(yè)融資成本和難度，讓企業(yè)自身調整資金結構，進行配股也有利于上市公司的后續(xù)發(fā)展。
項目產(chǎn)能釋放正趕上需求旺季
此次，天齊鋰業(yè)配股資金投向的澳洲氫氧化鋰項目也是備受市場的關注。
公開資料顯示，天齊擬在西澳建設的4.8萬噸電池級氫氧化鋰，其中一期2.4萬噸已于2016年10月開工建設，預計2018年底竣工試生產(chǎn)，二期2.4萬噸已開工建設，預計2019年底竣工試生產(chǎn)。本次配股融資約16.3億元，用于澳洲電池級氫氧化鋰一期工程建設，不足部分由公司自行籌資解決。
眾所周知，天齊鋰業(yè)擁有全球知名鋰輝石礦泰利森51%股權，目前產(chǎn)能為74萬噸，2018年年底年產(chǎn)能將擴至134萬噸。而西澳電池級氫氧化鋰項目所在地距泰利森礦山僅250km距離港口15km，物流費用的大幅度節(jié)約，將增加產(chǎn)品盈利能力。此外，西澳基地生產(chǎn)的電池級氫氧化鋰將大部分銷售到海外主流市場，項目協(xié)同效應明顯。
目前，市場上能供給電池級氫氧化鋰的國內上市公司主要有天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、雅化集團、新疆眾和、西藏礦業(yè)等。天齊鋰業(yè)目前氫氧化鋰產(chǎn)能5000噸，2018年達到2.9萬噸，2019年達到5.3萬噸。從目前的產(chǎn)能規(guī)劃來看，2019年天齊鋰業(yè)將成為國內規(guī)模領先的電池級氫氧化鋰供應商。
資本市場的嗅覺是敏銳的，投資者看中的除了現(xiàn)在，更重要的是公司業(yè)績擴張的預期空間。在高端的氫氧化鋰市場中，不少專業(yè)人士都估計全球高鎳三元材料的大規(guī)模應用預計在2018年之后，而天齊鋰業(yè)本次建設的澳洲項目，預計也將于2018年底投料試生產(chǎn)，屆時產(chǎn)能釋放時點剛好與全球需求旺季匹配，這無疑帶給市場更多期待。
在路演中，天齊鋰業(yè)高管也表示，澳洲項目建設完成后將主要面向國際及國內一流車用動力電池正級材料客戶，提供業(yè)內品質極優(yōu)的電池級氫氧化鋰產(chǎn)品，全部達產(chǎn)后預計將為公司年新增收入人民幣約16.75億元。換言之，天齊鋰業(yè)的海外銷售占比將大幅提升，市場也得到進一步擴展，未來的發(fā)展空間將更加巨大。
公司仍將長期處于“風口”
能否順應大勢，站在“風口”上，是資本市場解讀一家公司的重要因素。近年來鋰業(yè)板塊已經(jīng)給了市場太多驚喜，而在天齊鋰業(yè)看來，公司還將長期處于“長景氣的初期”之上，這不僅是因為公司日益國際化的影響，也是行業(yè)發(fā)展的客觀現(xiàn)實。
例如，隨著全球環(huán)保及能源問題日益凸顯，新能源汽車的增長空間將不斷增大，根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2017年1~9月新能源汽車的產(chǎn)銷規(guī)模分別達到42.4萬輛和39.8萬輛，同比分別大增40.40%和37.72%。安信證券預計，2020年全球新能源汽車產(chǎn)量保守估計超過600萬輛，2020年新能源汽車鋰、鈷消耗量將分別達18萬噸和3.8萬噸，這些都顯示了鋰市場上的強大需求。
而在行業(yè)擴張之下，對高端產(chǎn)品的需求越來越旺盛。市場所需的高鎳三元材料也持續(xù)帶動了氫氧化鋰需求日益提升，迎來巨大的市場機遇和廣闊的發(fā)展前景。國際鋰行業(yè)分析服務商Roskill2017年發(fā)布的報告顯示，到2026年，預計全球鋰需求將達到目前的四倍左右，復合年均增長率可保持在17.7%;其中，在可充電電池領域的應用將從2016年的42%增長至2026年的86%，這也保證了天齊澳洲項目的穩(wěn)定前景。
走向國際化，正是天齊鋰業(yè)未來發(fā)展的關鍵詞。
天齊鋰業(yè)的管理層談到，對于公司來說，國際化既是機遇也是挑戰(zhàn)，即如何以全球化的視野和有序步驟，構建起具可持續(xù)性、有國際競爭力的研發(fā)體系和機制。以及時滿足新能源材料等國家戰(zhàn)略性新興領域前沿科技的發(fā)展需求，成為以鋰業(yè)為核心的新能源材料產(chǎn)業(yè)國際領導者。
天齊鋰業(yè)管理層表示，未來，公司還將整合所有市場、人才、技術等核心資源，以專、精、特、新構建高端產(chǎn)品的核心要素，緊緊抓住新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈結構化重塑的窗口期，不斷滿足高端主流客戶對產(chǎn)品品質的更高訴求，積極推進公司在鋰電新能源汽車產(chǎn)業(yè)價值鏈上的持續(xù)攀升，保持在全球鋰行業(yè)中競爭力和話語權的整體提升，為全體股東持續(xù)創(chuàng)造價值。
(責任編輯：admin)
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