璞泰來(lái)：一季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期 負(fù)極漲價(jià)效果開始體現(xiàn)
時(shí)間:2022-04-13 08:41來(lái)源:招商證券 作者:游家訓(xùn) 劉珺涵 劉巍
點(diǎn)擊:
次
類別：公司 機(jī)構(gòu)：招商證券股份有限公司 研究員：游家訓(xùn)/劉珺涵/劉巍
公司公告：2022 年Q1 實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、歸上凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)31.3、6.36、6.12億元，同比增長(zhǎng)80%、90.2%、96%，環(huán)比增長(zhǎng)16%、23%、22%，業(yè)績(jī)超預(yù)期。
業(yè)績(jī)超預(yù)期。公司一季度業(yè)績(jī)繼續(xù)保持同、環(huán)比增長(zhǎng)，主要系1）負(fù)極業(yè)務(wù)石墨化自供比例高，同時(shí)21Q4 開始漲價(jià)傳導(dǎo)成本壓力，22Q1 漲價(jià)效果體現(xiàn)；2）隔膜業(yè)務(wù)一體化快速推進(jìn)，PVDF、勃姆石等業(yè)務(wù)開始貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。此外，公司一季度計(jì)提資產(chǎn)減值0.6 億元，若加回，實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)更高。整體看，一季度業(yè)績(jī)超預(yù)期。
負(fù)極及石墨化業(yè)務(wù)分析。預(yù)計(jì)公司Q1 負(fù)極出貨約2.6-2.7 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)30-35%，環(huán)比略有增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)石墨化自供比例約70%，估算綜合石墨化貢獻(xiàn)后的單噸利潤(rùn)超過(guò)1.4 萬(wàn)元，環(huán)比增長(zhǎng)超過(guò)15%，主要系漲價(jià)后增厚盈利。
隔膜和設(shè)備業(yè)務(wù)分析。預(yù)計(jì)公司Q1 涂覆隔膜出貨8 億平左右，單平利潤(rùn)約0.22 元，環(huán)比均基本持平。同時(shí)，公司基膜、PVDF、納米氧化鋁及勃姆石產(chǎn)能建設(shè)快速推進(jìn)，已經(jīng)開始貢獻(xiàn)。其中PVDF Q1 預(yù)計(jì)出貨超過(guò)1000 噸，估算貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)0.5-0.6 億元，全年出貨有望達(dá)到5000 噸。公司將進(jìn)一步強(qiáng)化隔膜一體化的戰(zhàn)略布局。此外，預(yù)計(jì)鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)盈利能力在Q1 基本保持穩(wěn)定，貢獻(xiàn)約0.4 億元。
投資建議：公司負(fù)極從造粒起家逐步補(bǔ)齊石墨化、炭化等核心工藝，一體化的戰(zhàn)略布局思路和企業(yè)執(zhí)行力早已驗(yàn)證。未來(lái)公司負(fù)極業(yè)務(wù)開啟大擴(kuò)張，擴(kuò)大產(chǎn)品和客戶的覆蓋面，并繼續(xù)強(qiáng)化一體化優(yōu)勢(shì)；隔膜業(yè)務(wù)開啟一體化布局；裝備業(yè)務(wù)向整線發(fā)展。預(yù)計(jì)2022、2023 年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)30、45 億元，維持強(qiáng)烈推薦-A 評(píng)級(jí)，調(diào)整目標(biāo)價(jià)180-190 元。
風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車政策和銷量低于預(yù)期，盈利能力持續(xù)下降。
(責(zé)任編輯：子蕊)
免責(zé)聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與中國(guó)電池聯(lián)盟無(wú)關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本網(wǎng)證實(shí)，對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。
凡本網(wǎng)注明 “來(lái)源：XXX（非中國(guó)電池聯(lián)盟）”的作品，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)。
如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問(wèn)題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請(qǐng)?jiān)谝恢軆?nèi)進(jìn)行，以便我們及時(shí)處理。
QQ：503204601
郵箱：cbcu@www.jscyf.net
凡本網(wǎng)注明 “來(lái)源：XXX（非中國(guó)電池聯(lián)盟）”的作品，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)。
如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問(wèn)題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請(qǐng)?jiān)谝恢軆?nèi)進(jìn)行，以便我們及時(shí)處理。
QQ：503204601
郵箱：cbcu@www.jscyf.net
猜你喜歡
-
天山鋁業(yè)一季度業(yè)績(jī)預(yù)增34% 布局高純鋁及動(dòng)力電池鋁箔
2022-04-11 09:19 -
天賜材料2021年業(yè)績(jī)暴增逾3倍 原材料上漲四季度利潤(rùn)不及預(yù)期
2022-03-23 11:38 -
1-2月份凈利同比增長(zhǎng)470% 電解液龍頭天賜材料如何實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)超預(yù)期？
2022-03-11 10:13 -
大增超5倍！藏格礦業(yè)2021年業(yè)績(jī)大好，未來(lái)五年規(guī)劃新鮮出爐
2022-03-11 09:50 -
蔚藍(lán)鋰芯2021年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)142.5% 原材料價(jià)格上漲影響“可控”
2022-03-10 10:03 -
受益鋰電市場(chǎng)紅利 海目星、聯(lián)贏激光業(yè)績(jī)雙雙增長(zhǎng)
2022-03-01 10:58 -
總投資80億元！璞泰來(lái)電池負(fù)極材料及石墨一體化項(xiàng)目開工
2022-02-21 10:55 -
去年業(yè)績(jī)預(yù)增超3.5倍 石大勝華投近55億大擴(kuò)產(chǎn)
2022-01-10 09:28 -
2021年Q3動(dòng)力電池回收白名單企業(yè)業(yè)績(jī)
2021-11-02 11:35
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
專題
相關(guān)新聞
-
天山鋁業(yè)一季度業(yè)績(jī)預(yù)增34% 布局高純鋁及動(dòng)力電池鋁箔
2022-04-11 09:19 -
天賜材料2021年業(yè)績(jī)暴增逾3倍 原材料上漲四季度利潤(rùn)不及預(yù)期
2022-03-23 11:38 -
1-2月份凈利同比增長(zhǎng)470% 電解液龍頭天賜材料如何實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)超預(yù)期？
2022-03-11 10:13 -
大增超5倍！藏格礦業(yè)2021年業(yè)績(jī)大好，未來(lái)五年規(guī)劃新鮮出爐
2022-03-11 09:50 -
蔚藍(lán)鋰芯2021年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)142.5% 原材料價(jià)格上漲影響“可控”
2022-03-10 10:03 -
受益鋰電市場(chǎng)紅利 海目星、聯(lián)贏激光業(yè)績(jī)雙雙增長(zhǎng)
2022-03-01 10:58 -
總投資80億元！璞泰來(lái)電池負(fù)極材料及石墨一體化項(xiàng)目開工
2022-02-21 10:55
本月熱點(diǎn)
-
《鉛蓄電池產(chǎn)品碳足跡評(píng)價(jià)導(dǎo)則》標(biāo)準(zhǔn)審定會(huì)順利召開
2022-04-08 10:27 -
可再生能源存儲(chǔ)重大突破！新型“冬眠電池”僅在受熱時(shí)釋放能量
2022-04-08 11:43 -
多家電池企業(yè)入局 硅基負(fù)極現(xiàn)狀如何？
2022-04-08 18:11 -
“電池醫(yī)生”王家鈞：個(gè)人成長(zhǎng)應(yīng)同國(guó)家命運(yùn)聯(lián)系在一起
2022-04-06 08:45 -
鹽湖提鋰高景氣 這家企業(yè)再獲大單！
2022-04-07 17:26 -
研究人員利用X射線捕獲EV電池的退化圖像
2022-04-08 08:58 -
比亞迪、特斯拉、寧德時(shí)代供應(yīng)商沖刺IPO ：�？菩略磳�(shí)力為何遭質(zhì)疑
2022-04-08 11:19 -
寧德時(shí)代艱難“反圍剿”
2022-04-11 11:21
©2017 版權(quán)所有 電池聯(lián)盟 華杰永泰科技（北京）有限公司 承辦 Power by DedeCms
價(jià)值成就行業(yè)品牌！竭誠(chéng)為您提供最新最熱的資訊
京ICP備09081210號(hào)
價(jià)值成就行業(yè)品牌！竭誠(chéng)為您提供最新最熱的資訊
京ICP備09081210號(hào)
企業(yè)微信號(hào)
微信公眾號(hào)